暗号資産商品に対するBybitの取り組みについて紹介し、将来的にBybitの製品ラインナップがどのようものになるのかを説明しています。

この記事では、Bybitのオプション部門責任者のHao Yang氏が日々ダイナミックに変化する暗号資産のオプション取引市場について考察した後、暗号資産商品に対するBybitの取り組みについて紹介し、将来的にBybitの製品ラインナップがどのようものになるのかを説明しています。さらにHao氏は、今後投資家に大きな収益をもたらすと期待できるBybitの新しいサービスについても話の中で少し触れていますので、ぜひ最後までお読みください。

前回の更新からしばらく経ちましたが、次の記事の作成に向けて、私たちはBybitオプション商品について何ヶ月もかけて懸命に取材をしました。今回は、Bybitが開発している革新的な商品を紹介するだけでなく、クロスマージン、流動性とヘッジコスト、暗号資産の導入と教育、そして将来的に開発を予定している新しい商品についても深く掘り下げてみたいと思います。

1.クロスマージンとシステム設計

いくつかの主要な暗号資産オプション取引所では、本当の意味でのクロスマージンを提供していないことがあります。過去2年の間に、暗号資産業界全体がインバース商品からステーブルコイン建てのデリバティブ商品に移行しました。

Bybitのオプション商品を開発し始めた時、私たちはBybitの商品がオプション市場に革命を起こすと信じていましたし、今もそう思っています。そこであえて、私たちは最初から普通とは異なる方法を選択しました。Bybitでは、USDCという1つの通貨ですべてが決済される、完全クロスマージンのポートフォリオマージン取引システムを提供しています。このシステムは直感的に利用しやすいですが、流動性とフローの相互関係にまだ課題があることも認識しています。

オプションの流動性に関しては課題があるものの、Bybitは先日、暗号資産オプションをメインに事業展開している大手マーケットメイカーの3社と契約を結びました。その結果、安定的かつ持続的な流動性の提供できるようになりました。

流動性とフローは互いに影響し合います。テイカーのフローが増えるほど、マーケットメイカーはデルタニュートラルを保ちながらスプレッドを利用して利益を得ようとするため、より厳しい価格を提示するようになります。テイカーのフロー増加の他にも、オプションの流動性にとって重要な要因としてヘッジコストが挙げられています。オプションのマーケットメイカーは、オプションのフロントでヒットまたはリフトされたときに「デルタ」をオフロードする必要があります。デルタの1商品の流動性が高いほど、入ってくるポジションのヘッジが容易になり、その結果コストが削減され、より厳しい提示価格で取引することでインセンティブが増えます。

しかし、クロスマージンだけでは十分な魅力がないため、さらに別の革新的な商品として、USDT無期限でオプションを相殺できる拡張ポートフォリオマージンシステムを開発しました。BybitのUSDT無期限の流動性は厚いので、同じ量のオプション・デルタをヘッジするためのコストは他よりもかなり少なくなります。これもインフラ的な面で他の取引所には真似できない利点です。そしてこのシステムは、新しい統合取引アカウント(UTA)で現在ご利用いただけます。UTAの詳細については、

3.暗号資産オプションの普及、啓蒙、そして課題について

暗号資産業界は、オプション取引を多くの人に広めようとしています。しかしその情報は何度も繰り返された内容であることが多いため、元からオプションについて精通している人は情報を新たに知る必要はありません。そしてチャートを読んだりテクニカル分析を使用している人たちも同様です。つまり、オプションについてまだ知らない少数の人たちに情報を届ける必要があります。

大手取引所では何千万人ものトレーダーたちがデリバティブを取引していますが、そのようなトレーダーたちの中でもオプション取引を実際に一度でも行ったことがある人の数は、オプションの存在を知っている人の数と比較して非常に少ないと言われています。

したがってオプション取引については、他の取引所と競合するのではなく、まだオプション取引について知らない個人投資家にアプローチすることが重要な課題となります。Bybitはこの課題に対処するため、オプション取引を簡単に理解して簡単に利用できる機能を独自開発しています。ここでこの新しいサービスを少しだけご紹介しましょう。間もなく公開されるこの機能は、オプション取引に新たな革命をもたらしてくれるはずです。

Bybitのオプション部門を統括するHao Yang氏は、トレーダーに革新的な商品とサービスを提供することでデジタル資産をより低コストかつ低リスクで取引できる機会を提供しています。

Hao氏のオプション取引と金融工学に関する幅広い専門知識は、彼の金融サービス分野における多才な経歴に由来しています。

Hao氏は2021年にBybitに入社するまで、OKExオプションにコンサルタントサービスを提供していました。それ以前は、エネルギー企業PZEMでエキゾチック収益構造のエネルギーオプションモデリングを行う定量アナリストとして従事し、Optiverではトレーダーとして金利とインデックスオプションを中心に取り扱っていました。暗号資産については、マイナーとしてキャリアをスタートさせた後、暗号資産取引所で取引システムの開発に従事しています。

Hao氏は、アムステルダム自由大学の定量的リスク管理学におけるデューセンバーグ名誉プログラムで経済学の修士号を取得しています。

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